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黄金ETF博时基金司理 王祥

上周（4.6~4.10）黄金市场继承遭到伊朗战役相干动静主导。于巴基斯坦的斡旋下，美伊两边开释短时间停火旌旗灯号并开展构和对于话，提振了市场的危害偏好，并鞭策金价反弹。不外，周末两边的构和无果而终，停火基础或者依然懦弱，金价短时间走势估计仍布满不确定性。

市场不雅点方面，3月美国CPI同比回升至3.3%，环比反弹 0.9%。汽油价格环比 21.2%的涨幅创1967年以来最年夜涨幅，不外焦点通胀与CPI均好过或者切合预期。市场对于美联储的降息预期变化不年夜，加息预期未继承发酵。住房及办事成本暖和上涨，机票价格继承年夜幅上涨，将来焦点通胀估计仍旧存于上行危害，要害仍于在中东地缘走向对于高油价影响的连续性。

周内中国央行最新宣布的数据显示，3月份购金量靠近4.5吨，对于比过往一年平均每个月2吨的数目来看，中国央行逢低买入的举动或者反应出全世界乱局配景下，去美元化的持久逻辑并未底子上转变；而土耳其、波兰等央行的售金更多遭到石油美元配景下的短时间流动性影响。

总体来看，于地缘危害、通胀预期、以和市场情绪多重因故旧织影响下，黄金持久有望连结相对于强势，但短线标的目的估计仍将遭到地缘政治场面地步进展的扰动。

上周市场动态方面，美伊初次构和分裂，伊核约束或者将组成较年夜拦阻。于美国总统特朗普4月7日公布美伊停火两周后，美伊两边在4月10日至11日于伊斯兰堡举行了长达21小时的高层直接构和，但“无果而终”，美方指出，未告竣和谈的焦点缘故原由于在伊朗未能对于持久抛却核兵器作出明确承诺；伊朗方面则责怪构和分裂是因为“美方的贪心及野心”。

美国3月总体CPI重回“3时代”：3月美国CPI同比上涨3.3%，前值2.4%。3月美国CPI环比上涨0.9%，切合预期，前值0.3%；3月美国焦点CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.2%，别离低在市场预期的2.7%、0.3%。短时间内，油价上行、关税传导仍可能使通胀维持相对于高位，后续需紧密亲密存眷通胀预期的变化。

（危害提醒：近期黄金颠簸较年夜，投资黄金基金需充实熟悉危害，联合自身危害蒙受能力谨慎决议计划。同时可连续存眷全世界宏不雅经济走势，全世界央行购金环境以和相干政发动态。）

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