市场要闻与数据

期货方面，昨日收盘RU主力合约18170元/吨，较前一日变更+105元/吨；NR主力合约15760元/吨，较前一日变更+75元/吨；BR主力合约14700元/吨，较前一日变更-115元/吨。

现货方面，云南产全乳胶上海市场价格18200元/吨，较前一日变更+100元/吨。青岛保税区泰混17830元/吨，较前一日变更+100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2390美元/吨，较前一日变更+10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2290美元/吨，较前一日变更+20美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14500元/吨，较前一日变更+200元/吨。浙江传化BR9000市场价14550元/吨，较前一日变更-50元/吨。

市场资讯

ANRPC最新发布的2026年4月陈诉猜测，4月全世界天胶产量料降2.6%至77.2万吨，较上月降落0.8%；天胶消费量料增2.5%至123.5万吨，较上月降落5.9%。前4个月，全世界天胶累计产量料降1.7%至385.3万吨，累计消费量料降4%至492.3万吨。

2026年全世界天胶产量料同比增长2.2%至1532.2万吨。此中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增6.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国度增6.5%。

2026年全世界天胶消费量料同比增长1.3%至1555万吨。此中，中国增1.7%、印度增3.6%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国度增1.2%。

QinRex最新数据显示，2026年前4个月，泰国出口自然橡胶（不含复合橡胶）合计为86.1万吨，同比降15%。此中，标胶合计出口46.1万吨，同比降21%；烟片胶出口14.2万吨，同比降1%；乳胶出口25.1万吨，同比降11%。1-4月，出口到中国自然橡胶合计为31.8万吨，同比降29%。此中，标胶出口到中国合计为18.2万吨，同比降34%；烟片胶出口到中国合计为4.4万吨，同比降10%；乳胶出口到中国合计为9.5万吨，同比降24%。

中国海关总署5月18日宣布的数据显示，2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨，同比增加5.8%；出口金额为538亿元，同比降落0.1%。此中，新的充气橡胶轮胎出口量达308万吨，同比增加5.7%；出口金额为516亿元，同比降落0.2%。按条数计较，出口量达23，738万条，同比增加4.7%。1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增加4.8%；出口金额为435亿元，同比降落1.6%。

QinRex据中国海关总署5月9日宣布的数据显示，2026年4月中国入口自然和合成橡胶（含胶乳）合计62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨降落9.3%。1-4月，中国入口自然和合成橡胶（含胶乳）总计281.2万吨，较2025年同期的286.9万吨降落2%。

市场阐发

自然橡胶：

现货和价差：2026-06-02，RU基差30元/吨（-5），RU主力与混淆胶价差340元/吨（+5），NR基差537.00元/吨（-2.00）；全乳胶18200元/吨（+100），混淆胶17830元/吨（+100），3L现货18550元/吨（+100）。STR20#报价2390美元/吨（+10），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）；混淆胶与丁苯价差3530元/吨（+100）。

原料：泰国烟片92.23泰铢/千克（+1.97），泰国胶水84.20泰铢/千克（+0.50），泰国杯胶72.00泰铢/千克（+2.00），泰国胶水-杯胶12.20泰铢/千克（-1.50）。

动工率：全钢胎动工率为67.94%（-0.12%），半钢胎动工率为74.15%（-0.97%）。

库存：自然橡胶社会库存为690702吨（-18530），青岛港自然橡胶库存为1294774吨（-21607），RU期货库存为150660吨（+6190），NR期货库存为29333吨（-504）。

顺丁橡胶：

现货和价差：2026-06-02，BR基差-200元/吨（+115），丁二烯中石化出厂价12200元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石

化BR9000报价14500元/吨（+200），浙江传化BR9000报价14550元/吨（-50），山东平易近营顺丁橡胶14350元/

吨（-100），顺丁橡胶东北亚入口利润-2810元/吨（+5）。

动工率：高顺顺丁橡胶动工率为67.47%（+2.19%）。

库存：顺丁橡胶商业商库存为7030吨（-100），顺丁橡胶企业库存为25100吨（-1000 ）。

计谋

RU和NR审慎偏多。泰国原料价格继承回升，橡胶成本端支撑增强。于季候性旺季配景下，后期供给回升预期仍强，但须存眷厄尔尼诺天气对于产量的本色影响。今朝国内外主产区雨水正常，偏高的原料价格将有益在后期供给的开释。下流轮胎厂动工率或者继承回落，重要受欧盟对于华轮胎反推销终裁事务落地后，后期欧盟定单将继承回落，且今朝海内轮胎厂出产利润低迷。供需仍有转弱预期，但成本端支撑延续。后期重点存眷泰国为主的原料价格回落的时点以和后期是否呈现厄尔尼诺天气对于自然橡胶产量的影响。

BR中性。近期顺丁橡胶出产利润从头回到盈亏均衡四周，出现小幅吃亏状况，下周上游装配暂无新的动态，供给端持稳为主。下流轮胎厂动工率或者继承回落，重要受欧盟对于华轮胎反推销终裁事务落地后，后期欧盟定单将继承回落，且今朝海内轮胎厂出产利润低迷。整体供需出现弱势格式，受美伊构和慢慢转向和缓，丁二烯供给回升预期未改。但受6月上游检修以和下流需求仍有支撑，海内丁二烯价格短时间或者难懂显下跌。

危害

伊朗冲突进展，主产区气候变化，上游装配动态，下流需求颠簸。

投资咨询营业资历： 证监许可【2011】1289号

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