本年以来，险资“互买”动作几次。

安然人寿日前通知布告称，安然资管受托公司资金，投资在中国人寿（601628.SH，02628.HK）H股股票，在2026年5月20日到达中国人寿H股股本的15%，按照中国香港市场法则，触发举牌。

据悉，这是安然人寿近一年内第三次举牌中国人寿H股。截至2026年5月20日，安然人寿持有中国人寿H股股票的账面余额为293.57亿元，占上季度末总资产的比例为0.51%。截至2026年3月31日，安然人寿权益类资产账面余额为15，018亿元，占上季度末总资产的比例为26.36%。

安然人寿相干人士对于界面新闻阐发称，“这次重要还有是延续了此前的举牌计谋，注重高息发展股。”

事实上，中国人寿也于增持中国安然（601318.SH，02318.HK），险资双向互持。

本年一季度，中国人寿经由过程“中国人寿保险株式会社-传统-平凡保险产物-005L-CT001沪”账户增持中国安然4344.80万股A股股票，持股比例升至1.38%，位列中国安然第十年夜股东。

最近几年来，险资增持同业股票频现。

按照安然人寿通知布告，2025年8月、9月，安然人寿曾经两次举牌中国太保H股，持股比例到达10%。本年3月，中国安然买入中国太保（601601.SH，02601.HK）H股310.44万股，持股比例冲破12%。

此外，新华保险（601336.SH，01336.HK）旗下“新华人寿保险株式会社-分红-小我私家分红”与“新华人寿保险株式会社-传统-平凡保险产物-018L-CT001沪”别离持有中国人保（601319.SH， 01339.HK ）9066.49万股A股股票、8734.64万股A股股票，占总股本比例别离为0.21%、0.20%，位列中国人保前十年夜股东。

“险资增持同业，重要是由于今朝保险股属在高股息、低估值股票，同时盘子也充足年夜，同业之间也都互比拟较相识。”某险资投资治理部高管告诉界面新闻。

“从资产配置的角度来看，保险股属在高分红股票，价格适合的时辰买彻底没有问题，可以确认财政收益，对于净投资收益率有很年夜帮忙。”某保险业资深行业人士告诉界面新闻，“别的，增持的这几家同业公司都属在头部险企，于危害治理、营业成长上都较为成熟，危害相对于较小。”

“保险公司不仅互买股票，还有互买债，好比永续债这些。缘故原由也近似，不外也有互相光顾的因素于。”上述人士增补道。

险资增持同业股票，或者于侧面证实了保险板块正处估值“凹地”。东吴证券研报认为，保险业谋划具备显著顺周期特征，跟着经济复苏，基本面改善已经于举行中。今朝估值程度处在汗青低位。

业内阐发认为，险资以哑铃型资产配置计谋为主，即“一手发展股一手现金流”，于当前低利率时代、“资产荒”配景下，高股息、低估值的同业资产可以作为险资不变的“压舱石”。

“咱们一方面对峙以股息价值计谋为焦点的组合治理，经由过程重点存眷及持久投资具备较高股息分拨能力及不变增加远景的上市公司，获取股息收益及不变事迹增加带来的回报。另外一方面，踊跃研究结构切合经济成长标的目的的发展性计谋。”另外一头部险企高管对于界面新闻暗示。

银行股是典型的高股息股票，也属在险资的“心头好”。

2026年1月，安然人寿通知布告称，安然资管受托安然人寿资金，投资在农业银行（601288.SH，01288.HK）H股股票，在2025年12月30日到达农业银行H股股本的20%；投资在招商银行（600036.SH，03968.HK）H股股票，在2025年12月31日到达招商银行H股股本的20%，触发举牌。

A股方面，界面新闻记者按照Wind数据梳理，本年一季度，险资新进成为8家上市银行的十年夜畅通股东。

详细来看，中国人寿经由过程“中国人寿保险株式会社-传统-平凡保险产物”持股江苏银行（600919.SH）2.14%股分、杭州银行（600926.SH）2.89%股分、上海银行（601229.SH）2.82%股分；承平人寿持有工商银行（601398.SH）0.11%股分、中国银行（601988.SH）0.04%股分；新华人寿经由过程“新华人寿保险株式会社-传统-平凡保险产物”新进中国银行、邮储银行（601658.SH）前十年夜流动股股东；瑞世人寿经由过程持有兴业银行（601166.SH）2.69%股分新进该行前十年夜畅通股股东；长城人寿则成为瑞丰银行（601528.SH）第三年夜股东，持股4.10%。

中信建投非银和金融科技首席阐发师赵然认为，高股息股票估计仍为险企重要配置标的目的。净投资收益于资负治理羁系中的主要性有望进一步强化，股息收入可计入净投资收益，部门对于冲低利率对于净投资收益率带来的下行压力。

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